ソフトバンクG孫正義会長、決算は「真っ赤っか」で、孫は「真っ黒」!!

借入金の利息が年5,000億円近く支払っていて、やっていけるはずもない・・・。

次から次へと新手の仕掛けを作って、一般投資家から資金をだまし取るんだな!!

まあ日銀の黒田が支援を決めたので、すぐに倒産はしないだろうが背後が背後だから「暗殺」されるだろう・・・。

“WeWork赤字”のソフトバンクG孫正義会長、決算は「真っ赤っか」でも「反省すれど萎縮せず」

© 出典：ソフトバンクグループ 決算会見冒頭の孫会長。神妙な面持ちで語り始めたが……。

「今回の決算発表の内容は、ボロボロでございます。真っ赤っかの大赤字」

ソフトバンクグループ（ソフトバンクG）の第2四半期決算説明会の場で、孫正義会長は開口一番こう切り出した。

WeWorkへの投資失敗で、これまで「打ち出の小槌」のようにソフトバンクGに利益をもたらしてきていたビジョンファンド（SVF）も苦しい……直近の報道を受けて、冒頭の挨拶では、神妙な面持ちで登場した。

© 出典：ソフトバンクグループ 新聞などの見出しを冒頭のスライドに引用していた。 © 出典：ソフトバンクグループ 渦中の決算発表でシンプルに大幅減益とWeWork問題を扱う、と宣言するスライド。

売上高は昨年上期とほぼ横ばい（4兆6517億円）ながら、最終利益は50％減の4216億円。

神妙な面持ちは当然で、孫会長肝いりのSVFが、WeWorkも含めた営業赤字5726億円という大きなマイナス要因になっているからだ。

「これだけの赤字を出したのは創業以来のこと」

「ビジョンファンドが真っ逆さま」

「私自身の投資判断がいろいろな意味でまずかったことを、大いに反省している」

いつもの孫正義節の裏返しのように「反省」「失敗」の気持ちを連発した。

WeWork事業「復活」の秘策

© 出典：ソフトバンクグループ 営業損益は赤字156億円。最終利益は半減した。

決算説明は、追加投資までしたWeWork事業をいかに復活させるかに、かなりの時間がさかれた。

ただし、孫会長の説明はシンプルだ。

「低い粗利」と「高い経費」こそが、WeWorkが赤字を続ける源泉であるのだから、「粗利を上げ」「経費を下げ」れば黒字になる、と説明する。

© 出典：ソフトバンクグループ これまでのWeWorkの収支構造をシンプルに表現したもの。大きく分けて2つのネガティブ要素が、赤字の源泉だとする。 © 出典：ソフトバンクグループ 粗利と経費に、逆方向の改善を進めればおのずと利益（EBITDA）は上がる、との説明。

こうした背景で打ち出したのは次のような方針だ。

1. 新規ビル出店を一時停止
2. 経費削減
3. 不採算事業（主に新規事業や投資）の整理

「この3つの施策で大幅にWeWorkは改善する」（孫会長）

新規出店をやめ、現状の施設（ビル）数である700のまま「停止」させて時間を経過させれば、建設中と建設直後（1〜6カ月）の赤字の時期をすぎたところから利益が出始める、というロジックだ。

「答えは時間が解決してくれる。熟せば儲かる」（孫会長）

縦軸や横軸のないグラフを見せながら、孫会長は自信満々に語る。

© 出典：ソフトバンクグループ 赤字期間がすぎたビルは収益が出始める、と言う。待てばひとまず赤字垂れ流し状態は脱出。その後「応用編」としてAIを使ったコミュニティーの付加価値要素を盛り込んで「成熟」させるという。

© 出典：ソフトバンクグループ 赤字期間がすぎたビルは収益が出始める、と言う。待てばひとまず赤字垂れ流し状態は脱出。その後「応用編」としてAIを使ったコミュニティーの付加価値要素を盛り込んで「成熟」させるという。 経費削減により利益が出る時期を早める（ただし横軸、縦軸の単位は不明確だ）。

質疑の中では、思わず「1ビリオン（10億ドル）くらいのEBITDA（利益の指標の一つ）を出せるのではないか」「4〜5年、5〜6年のうちに」とすら漏らした。

さらに、「信じたくない、それは違うだろうと心情的には思いたい数字だろうが」と言いつつ、大幅減益決算の中でも、実質は悲観する必要ないのだと匂わせる。

孫会長が重きを置いてきたという「株主価値」は1.4兆円増え、大赤字で価値半減とすら言われるSVF（第1弾ファンド）も「投資成果1.2兆円増」と、決算の数字に出ない「成果」は順調だと言う。

© 出典：ソフトバンクグループ 新聞などの見出しを冒頭のスライドに引用していた。

「私からみれば、大勢にまったく異常なし」

「（ソフトバンクGの）ビジョン変更なし」

「戦略に変更なし」

「このまま粛々と前へ進む」

冒頭では「反省」を口にした孫会長の表情が、だんだんと自信満々になってくる様子に、報道陣は「まったく懲りてなどいない」と苦笑いしたのではないか。

WeWorkの何を「反省」したのか

© 出典：ソフトバンクグループ 今後の投資方針については、改めてあくまで投資先は独立採算で、救済投資はしないことを宣言した。

「投資の金額の勝敗は3勝1敗。（投資成果は）6000億円のマイナス（WeWork）で、1.8兆円のプラス。どれほど反省しなければいけないのかと。反省しすぎて萎縮する必要があるのかと。反省しすぎて萎縮するほどまでいく必要はないと思っている。（状況は）“大波”ではなく“さざ波”だというのが私の見方」

ソフトバンク始まって以来と語る四半期赤字だろうとも、「反省はしているが、萎縮はしていない」と宣言する。

「決して萎縮することなしに、ますます思い描いたビジョンと、信念は、微動だにせず、しっかりと進めていく」（孫会長）

（文、写真・伊藤有）